Helikopterblick auf Intraday-Auktionen
Die europäischen Intraday-Strommärkte haben in den letzten Jahren ein erhebliches Wachstum bei Handelsvolumina und Liquidität verzeichnet. Vor der Einführung der neuen paneuropäischen Intraday-Auktionen setzten verschiedene Länder auf unterschiedliche Strukturen: Einige stützten sich auf den kontinuierlichen Handel, während andere, wie Spanien und Italien, mehrere Intraday-Auktionen nutzten. Die Verordnung zur Kapazitätsvergabe und zum Engpassmanagement (CACM) zielt darauf ab, die grenzüberschreitende Kapazitätsvergabe zu harmonisieren und einen einheitlichen europäischen Markt zu schaffen. Daher wurden drei paneuropäische Intraday-Auktionen (IDA) eingeführt, die am 13. Juni in Betrieb gegangen sind. Diese Auktionen sollen bessere Preissignale liefern, den Wettbewerb fördern, die Liquidität erhöhen und den Austausch von Energieressourcen erleichtern. Insgesamt wird erwartet, dass die Integration dieser Auktionen die Marktfunktionalität verbessert und dazu beiträgt, unerwartete Veränderungen in Angebot und Nachfrage zu bewältigen, was zu einem effizienteren und harmonisierten europäischen Intraday-Markt führt.
Die Überwindung des PUN
Italiens Spotbörse wurde vor 20 Jahren, im Jahr 2004, eingeführt. Seitdem ist sie der einzige Markt in Europa mit unterschiedlichen Preisen für Erzeuger – die zum Zonenpreis vergütet werden – und Verbraucher, die alle einen nach den im Spot abgerechneten Volumina gewichteten Durchschnittspreis zahlen, bekannt als Prezzo Unico Nazionale oder PUN. Ab dem 1. Januar 2025 wird eine wesentliche Änderung an der italienischen Spotbörse eintreten: die schrittweise Abschaffung des PUN, was einen bedeutenden Wandel im Marktdesign markiert.
Nach einer 12-monatigen Übergangsphase, in der die Verbraucherkompensation den Kaufpreis im Wesentlichen unverändert lässt, wird das neue Marktdesign umgesetzt. Der Referenzpreis wird für Verkäufer und Käufer gleichermaßen zonenbasiert sein. Volue hat eine Analyse mit verschiedenen Szenarien zu Brennstoffen, CO2 und erneuerbaren Energieanlagen bis 2027 durchgeführt. Die wesentliche qualitative Schlussfolgerung deutet auf einen potenziellen Anstieg der zonenübergreifenden Preisspreads hin, der in den kommenden Jahren zu neuem Konsumwachstum führen könnte – insbesondere zum Vorteil des Südens und der Inseln mit niedrigeren Strompreisen.
Bärische Fundamentaldaten im Kohlenstoffmarkt dominieren
Nach einem erheblichen Einbruch der CO2-Preise zu Beginn dieses Jahres auf fast 50 €/t infolge des Bewusstseins über schwache Fundamentaldaten haben sich die Kohlenstoffpreise in den letzten Monaten auf moderat höheren Niveaus stabilisiert. Dennoch gehen wir davon aus, dass das Bewusstsein über die sehr niedrigen Emissionen des Jahres 2023 – die offenbar unter den Markterwartungen lagen – sowie die ausbleibende Erholung in der Strom- und kohlenstoffintensiven Industrie die Preise in diesem Jahr belasten werden. Darüber hinaus könnten höhere Auktionsangebotsvolumina in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr aufgrund von Frontloading ebenfalls vom Markt absorbiert werden.
Perspektiven auf den internationalen Kohlenmarkt
Der internationale Kohlenmarkt wird zunehmend fragmentierter, bedingt durch das EU-Embargo auf russische Importe und die von den USA verhängten Sanktionen gegen russische Kohle- und Logistikunternehmen. Perret Associates erwartet, dass die internationalen Seetransportimporte im Jahr 2024 mit 1.097 Millionen Tonnen einen neuen Rekord erreichen werden, was einem Anstieg von 1,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist auf das starke Wachstum in Südostasien und dem indischen Subkontinent zurückzuführen, während die chinesischen Importe unsicherer sind. Die EU-Importe könnten auf lediglich 24 Millionen Tonnen sinken. Insgesamt erwartet das Unternehmen nach dem starken Rückgang im Jahr 2023 eine Neuausbalancierung im Jahr 2024.
Nordische Capture-Preise
In den letzten Jahren hat der Anstieg der erneuerbaren Energieerzeugung in den nordischen Ländern und den Nachbarstaaten zu erheblichen Schwankungen bei den Strompreisen geführt. Insbesondere sind die Mittagsstrompreise kontinuierlich gesunken – ein Trend, der direkt mit der Spitzenproduktion von Solar-PV zusammenhängt, die mit erhöhter Windkraftproduktion und/oder geringer Nachfrage zusammenfällt. Dieser „Preiskannibalismus" tritt auf, wenn die Preise mit steigender Produktion fallen. Die Diskrepanz zwischen erneuerbarer Erzeugung und hohen Strompreisen senkt die erzielten Preise aus Wind- und Solar-PV, was zu geringeren Einnahmen für die Erzeuger führt.
In den kommenden Jahren wird erwartet, dass mehr Verbrauch in den Energiemarkt eintritt, um den kontinuierlichen Ausbau kostengünstiger Energiequellen auszugleichen. Dies könnte einen Teil des verlorenen Einkommenspotenzials für intermittierende Erzeugung abfedern und die erzielten Preise gegenüber den zuletzt beobachteten Niveaus erhöhen. Langfristig ist mehr Flexibilität erforderlich – etwa durch verbesserte Netze und Batteriespeicher –, um die finanzielle Tragfähigkeit erneuerbarer Energien im nordischen Strommarkt zu gewährleisten.
Nordische Strompreise: ein Abwärtstrend in diesem Herbst?
Mit Blick auf die europäische Strombilanz wird sich der Trend des vergangenen Jahres mit rückläufiger thermischer Erzeugung auch in diesem Jahr fortsetzen. Wir sehen einen Anstieg des nordischen Verbrauchs um 15 TWh, während sich der Verbrauch im übrigen Europa abgeflacht hat und in der zweiten Jahreshälfte nur ein geringfügiger Anstieg erwartet wird. Die Hinzufügung von 100 TWh zur europäischen Strombilanz versetzt viele Länder in eine angespannte Lage, wenn wetterbedingte Erzeugung auftritt. Dies beeinflusst auch die nordischen Preise durch massive Importe. Da die Nachfrage nach Gas- und Kohleproduktion sinkt, gehen wir davon aus, dass ein gesunder Gasspeicherstand den Gasmarkt nach unten drücken und im Herbst auch die CO2-Preise beeinflussen wird. Die Erwartungen niedrigerer Gas- und CO2-Preise werden unser Strompreissimulationssignal von einem neutralen Signal zu einem stark bärischen Signal für den Rest des Jahres verschieben. Die Stundenpreise werden volatil sein, und Wetterprognosen werden für die kurzfristige Entwicklung in diesem Jahr wichtig sein, da die Wasserkraftsituation in den meisten Speichern nach der diesjährigen Schneeschmelze nahezu normal ist.
Als Nachgang zur Frage während des Webinars zu neuen Kapazitätsreduzierungen an den östlichen Grenzen Frankreichs teilen wir die neueste offizielle Mitteilung von RTE: RTE – Update zur Situation an den französischen Ostgrenzen | JAO S.A. Führender Dienstleister für ÜNB
