Wenige Tage vor der russischen Invasion in der Ukraine veröffentlichte die Internationale Energieagentur ihren Gasmarktbericht für das erste Quartal 2022. Wir analysieren den Bericht und bitten Bjørn Inge Vik, Analyst bei Insight by Volue, eine Prognose für den Gasmarkt nach der Invasion zu erstellen.
4. März 2022
Der Gasmarktbericht der Internationalen Energieagentur (IEA) untersucht die Höhepunkte des vergangenen Jahres in diesem Sektor und bietet ein Markt-Update sowie eine kurzfristige Prognose.
Nachdem die asiatischen und europäischen Spot-Gaspreise Ende letzten Jahres auf Allzeithochs gestiegen sind, dürften sie weiterhin hoch bleiben.
Der beeindruckende Anstieg der Erdgasproduktion in Eurasien um 10 Prozent im Jahr 2021 wird auf unter 1 Prozent sinken.
Die ungleichmäßige Erholung der Gasnachfrage in Asien wird sich bis 2022 fortsetzen, jedoch in einem langsameren Tempo.
Das durch operative Optimierung gestützte Produktionswachstum in den USA wird sich voraussichtlich fortsetzen.
Nach einem Anstieg von 6 Prozent im vergangenen Jahr wird der globale LNG-Handel auf 4 Prozent verlangsamen, wobei der asiatisch-pazifische Raum die Importe und Nordamerika die Exporte anführt.
„Die Invasion der Ukraine hat das Bild verändert und die Daumenschrauben auf einem ohnehin schon leidenden Markt weiter angezogen", sagt Bjørn Inge Vik von Volue, Marktanalyst mit Spezialisierung auf LNG und CO₂.
„Gas ist der Energieträger, der durch die Invasion am unmittelbarsten betroffen ist, da Europa auf russische Pipeline-Exporte angewiesen ist. Rund 40 Prozent des europäischen Gasverbrauchs werden durch Russland gedeckt."
Der TTF-April-Kontrakt stieg von 88 €/MWh am Tag vor der Invasion auf 174 €/MWh zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Berichts.
„Als Reaktion auf die russische Aggression hat Deutschland den Genehmigungsprozess für Nord Stream 2 ausgesetzt, und die Pipeline könnte sehr wohl dauerhaft aufgegeben werden. Darüber hinaus besteht erhebliche allgemeine Unsicherheit hinsichtlich künftiger russischer Exporte über bestehende Routen."
Laut Bjørn Inge Vik treibt dies das Marktrisiko und die Volatilität an.
„Es ist klar, dass Gazprom die Pipeline-Lieferungen nach Europa bereits seit einigen Monaten zurückgehalten hat, doch die Liefermengen sind seit der Invasion tatsächlich leicht gestiegen. Die Angst vor einer weiteren Eskalation des Konflikts, Sanktionen und die Reaktion Russlands sind die entscheidenden Treiber für das, was dem Gasmarkt noch bevorsteht."
Ein vollständiger Stopp russischer Exporte würde bedeuten, dass Europa das fehlende Gas nicht durch andere Quellen ersetzen kann und wir einen Nachfragerückgang erleben werden – der Verbrauch würde wahrscheinlich sinken, da es möglicherweise zu Rationierungen oder Einschränkungen im Industriesektor käme und private Haushalte sowie Unternehmen aufgrund der hohen Preise sparsamer mit Gas umgehen würden.
Mittelfristig ist mit anhaltend hohen Preisen zu rechnen.
„Europas Abhängigkeit von LNG wird sich künftig festigen und den Preiswettbewerb mit Asien in Zeiten hoher Nachfrage verschärfen. Die längerfristigen Entwicklungen hängen vom Ausgang des Konflikts und davon ab, ob und wann Nord Stream 2 in Betrieb geht."
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